注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

陆新之的博客

生意、商业、企业、房地产、金融

 
 
 

日志

 
 
关于我

陆新之,商业观察家,亨通堂文化传播机构的创办人之一。他长期致力于研究中国商业环境转变和解读企业案例。他最新一本书是《有钱好好用》。 他曾历任《三联生活周刊》主笔,《经济观察报》财经主笔,新版《中国房地产报》核心采编成员,综合性时政周刊《新世纪》主编。出版有《王石管理日志》、《王石是怎样炼成的》、《巨商是怎样练成的》、《总裁论道》、《解读郎咸平》和《理解今日中国的财经文本》等书。

网易考拉推荐

周洛华:通货膨胀不可能只是货币现象!  

2009-10-16 13:28:00|  分类: 财富聪明管理 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |
 通胀和通缩都是生产力问题  2007年以前,国内许多经济学家捧着弗里德曼及其他大师们的经典著作,宣称“通货膨胀是货币现象”。他们简单地认为通货膨胀就是货币发行太多了,导致过多的货币追逐有限的资源,他们进一步乐观地认为股价将随着通胀而水涨船高。2008年发生了国际金融危机之后,同样一批经济学家又赶紧宣称通货紧缩将导致资产价格下跌。  我认为,从本质上讲,通货膨胀和通货紧缩都是生产力问题,如果经济运行中的效率下降(政府开支过大,企业劳动生产率下降等),就会出现物价持续上涨的现象,并有可能引发通货膨胀;相

 通胀和通缩都是生产力问题

 

  2007年以前,国内许多经济学家捧着弗里德曼及其他大师们的经典著作,宣称“通货膨胀是货币现象”。他们简单地认为通货膨胀就是货币发行太多了,导致过多的货币追逐有限的资源,他们进一步乐观地认为股价将随着通胀而水涨船高。2008年发生了国际金融危机之后,同样一批经济学家又赶紧宣称通货紧缩将导致资产价格下跌。

  我认为,从本质上讲,通货膨胀和通货紧缩都是生产力问题,如果经济运行中的效率下降(政府开支过大,企业劳动生产率下降等),就会出现物价持续上涨的现象,并有可能引发通货膨胀;相反,如果经济运行中的效率很高,不断出现新技术革命、资源利用效率提高等有利因素,就会出现物价稳定甚至下降情况下的经济繁荣。物价上涨和下跌,不是货币政策引起的,而是由经济运行效率决定的。我在2007年提出通胀无牛市的观点,在2008年提出通缩性牛市的观点,都是基于这样一个判断:通货膨胀是因为经济运行效率下降,所以这个时期的企业竞争力下降,应该抛出股票;通货紧缩是优势企业主动降价保住市场份额,反而能够凸显优势企业的投资价值。从今天来看,这个结论经历了暴涨暴跌的考验。现在许多经济学家声称投放信贷就是印钞票,就会导致通货膨胀,这样的结论是鲁莽而错误的。大量发放贷款(杠杆化操作)就能改变微观企业乃至宏观经济的风险收益比吗?如果有谁能够证明这点,他就推翻了整个现代金融学,他不仅应该拿诺贝尔奖,还有权没收在他之前的全部诺奖得主们的奖金。

膨胀,这样的结论是鲁莽而错误的。大量发放贷款(杠杆化操作)就能改变微观企业乃至宏观经济的风险收益比吗?如果有谁能够证明这点,他就推翻了整个现代金融学,他不仅应该拿诺贝尔奖,还有权没收在他之前的全部诺奖得主们的奖金。——周洛华《不说涨跌说兴亡——建国六十周年之际展望中国资本市场》

——周洛华《不说涨跌说兴亡——建国六十周年之际展望反,如果经济运行中的效率很高,不断出现新技术革命、资源利用效率提高等有利因素,就会出现物价稳定甚至下降情况下的经济繁荣。物价上涨和下跌,不是货币政策引起的,而是由经济运行效率决定的。我在2007年提出通胀无牛市的观点,在2008年提出通缩性牛市的观点,都是基于这样一个判断:通货膨胀是因为经济运行效率下降,所以这个时期的企业竞争力下降,应该抛出股票;通货紧缩是优势企业主动降价保住市场份额,反而能够凸显优势企业的投资价值。从今天来看,这个结论经历了暴涨暴跌的考验。现在许多经济学家声称投放信贷就是印钞票,就会导致通货中国资本市场》

  评论这张
 
阅读(313)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017